Economia natiunii a crescut intr-un ritm anual neasteptat de alert de 3,3% in ultimele luni, deoarece americanii si-au aratat dorinta continua de a cheltui liber, in ciuda ratelor ridicate ale dobanzilor si a nivelurilor preturilor care au frustrat multe gospodarii. Raportul Departamentului de Comert a spus ca produsul intern brut – productia totala de bunuri si servicii a economiei – a scazut de la rata sa groaznica de crestere de 4,9% din trimestrul precedent. Dar cele mai recente cifre reflecta in continuare durabilitatea surprinzatoare a celei mai mari economii din lume, marcand al saselea trimestru consecutiv in care PIB-ul a crescut intr-un ritm anual de 2% sau mai mult.
Consumatorii, care reprezinta aproximativ 70% din economia totala, au determinat cresterea in trimestrul IV. Cheltuielile lor s-au extins cu o rata anuala de 2,8%, pentru articole, de la imbracaminte, mobilier, vehicule de agrement si alte bunuri pana la servicii precum hoteluri si mese la restaurant.
Raportul privind PIB-ul a mai aratat ca, in ciuda ritmului robust de crestere din trimestrul octombrie-decembrie, masurile inflationiste au continuat sa se relaxeze. Preturile de consum au crescut cu o rata anuala de 1,7%, in scadere de la 2,6% in trimestrul al treilea. Si excluzand preturile volatile la alimente si energie, asa-numita inflatie de baza a ajuns la o rata anuala de 2%.
Aceste cifre ale inflatiei ar putea linisti factorii de decizie ai Rezervei Federale, care au semnalat deja ca se asteapta sa-si reduca rata dobanzii de referinta de trei ori in 2024, inversand politica lor din 2022-2023 de crestere agresiva a ratelor pentru a lupta impotriva inflatiei. Unii economisti cred ca Fed ar putea incepe sa reduca dobanzile inca din luna mai.
Nathan Sheets, economist-sef global la Citi, a spus ca experienta recenta sugereaza ca cresterea economica poate ramane solida chiar daca inflatia se raceste.
„Subliniaza pentru Fed ca nu trebuie sa se grabeasca” pentru a reduce ratele imprumuturilor pentru a ajuta economia, a spus Sheets, care crede ca prima reducere a ratei va avea loc in iunie.
Starea economiei va aparea cu siguranta in mintea oamenilor inaintea alegerilor din noiembrie. Dupa o perioada prelungita de intuneric, americanii incep sa se simta oarecum mai bine in privinta inflatiei si a economiei – o tendinta care ar putea sustine cheltuielile consumatorilor, ar putea alimenta cresterea economica si ar putea afecta deciziile alegatorilor. O masura a sentimentului consumatorilor de la Universitatea din Michigan, de exemplu, a crescut in ultimele doua luni cu cel mai mult din 1991.
Exista un optimism din ce in ce mai mare ca Fed este pe cale sa ofere o „aterizare slaba” rara – mentinand ratele de imprumut suficient de ridicate pentru a reduce cresterea, angajarile si inflatia, dar nu atat de mult incat sa trimita economia intr-o pista. Inflatia a atins un maxim de patru decenii in 2022, dar de atunci a scazut constant fara concedierile dureroase pe care majoritatea economistilor le credeau ca ar fi necesare pentru a incetini accelerarea preturilor.
Economia a sfidat in mod repetat previziunile conform carora majorarile agresive ale dobanzilor Fed ar declansa o recesiune. Departe de a se prabusi anul trecut, economia s-a accelerat – extinzandu-se cu 2,5%, in crestere de la 1,9% in 2022.
„Asteptam o aterizare usoara si se pare ca lucrurile se misca in acest fel”, a spus Beth Ann Bovino, economist sef la US Bank. Totusi, Bovino se asteapta ca economia sa incetineasca oarecum in acest an, deoarece ratele mai mari slabesc imprumuturile si cheltuielile.
„Oamenii vor fi stransi”, a spus ea.
Perspectivele economiei parusera mult mai sumbre in urma cu un an. In aprilie 2023, un model economic publicat de Conference Board, un grup de afaceri, estimase probabilitatea unei recesiuni in SUA in urmatoarele 12 luni la aproape 99%.
Chiar daca inflatia din Statele Unite a incetinit semnificativ, preturile generale raman cu aproape 17% peste nivelul lor inainte de izbucnirea pandemiei in urma cu trei ani, ceea ce i-a exasperat pe multi americani. Acest fapt va ridica probabil o intrebare esentiala pentru alegatorii natiunii, dintre care multi resimt inca efectele financiare si psihologice persistente ale celei mai grave crize de inflatie din ultimele patru decenii. Care va avea mai multa greutate la alegerile prezidentiale: scaderea brusca a inflatiei sau faptul ca majoritatea preturilor sunt mult peste nivelul de acum trei ani?
Fed a inceput sa-si majoreze rata de referinta in martie 2022, ca raspuns la reaparitia inflatiei care a insotit redresarea economiei din recesiunea pandemica. Pana la momentul in care cresterile sale s-au incheiat in iulie anul trecut, banca centrala si-a majorat rata de influenta de la aproape zero la aproximativ 5,4%, cel mai ridicat nivel din 2001.
Pe masura ce majorarile ratelor de dobanda ale Fed si-au facut drum prin economie, inflatia de la an la an a scazut de la 9,1% in iunie 2022, cea mai rapida rata din ultimele patru decenii, la 3,4% in luna trecuta. Aceasta a marcat o imbunatatire izbitoare, dar inca lasa aceasta masura a inflatiei peste tinta de 2% a Fed.
Progresul de pana acum a avut un cost economic surprinzator de mic. Angajatorii au adaugat 225.000 de locuri de munca sanatoase pe luna in ultimul an. Iar somajul a ramas sub 4% timp de 23 de luni consecutive, cea mai lunga serie de acest gen din anii 1960.
Piata muncii candva aprinsa s-a racit oarecum, reducand presiunea asupra companiilor de a creste salariile pentru a pastra sau a atrage angajati si apoi transfera costurile mai mari ale fortei de munca catre clientii lor prin cresterea preturilor.
S-a intamplat poate in cel mai putin dureros mod: angajatorii publica, in general, mai putine locuri de munca mai degraba decat concediaza lucratori. Acest lucru se datoreaza, in parte, faptului ca multe companii sunt reticente in a risca sa piarda lucratori dupa ce au fost prinse pe picior de picior cand economia s-a retras din scurta dar brutala recesiune pandemica din 2020.
„Afacerile scapa de locurile de munca deschise, dar isi pastreaza muncitorii”, a spus Bovino.
Un alt motiv pentru soliditatea economiei este ca consumatorii au iesit din pandemie intr-o forma financiara surprinzator de buna, partial pentru ca zeci de milioane de gospodarii au primit controale de stimulare guvernamentale. Drept urmare, multi consumatori au reusit sa cheltuiasca in continuare chiar si in fata cresterii preturilor si a dobanzilor ridicate.
Unii economisti au sugerat ca economia se va slabi in urmatoarele luni, pe masura ce economiile cauzate de pandemie sunt epuizate, utilizarea cardurilor de credit se apropie de limitele sale si ratele mai mari ale imprumuturilor reduc cheltuielile. Totusi, guvernul a raportat saptamana trecuta ca consumatorii si-au marit cheltuielile la comerciantii cu amanuntul in decembrie, un final optimist al sezonului de cumparaturi de sarbatori.
Soldurile si ratele cardurilor de credit au fost la niveluri record, chiar inainte de recentul sezon solid al cumparaturilor de sarbatori. Si planurile de cumparare acum, platire si mai tarziu, care le permit cumparatorilor sa reduca costul unui articol in timp, au crescut.
